1.1 Производствена ситуация на електролитен алуминий извън Китай
Въвеждане на нов капацитет:Втората фаза на алуминиевата промишленост на Huaqing с годишен капацитет от 250 000 тона беше завършена и пусна в експлоатация през 2024 г. Нейното въвеждане в експлоатация беше спряно през ноември миналата година поради проблеми с разходите. Въпреки това, с повишаването на цените на алуминиевите и спада на цените на алуминиев оксид, той беше напълно поръчан през първото тримесечие на 2025 г., постигайки пълна операция - натоварване от приблизително 480 000 тона годишно.
Възобновяване на производството:В Европа, въпреки че някои алуминиеви централи възобновяват производството, общият напредък остава бавен поради големите колебания в цените на енергията, оскъдните печалби и слабото търсене. След като Тръмп наложи всеобхватни тарифи, спотната премия на алуминия в Средния Запад Съединените щати нарасна. Бавните проблеми с търсенето и електрозахранването все още пречат на възобновяването на производството на местните предприятия.
Съответните проекти включват:
(1) Alcoa формулира бъдещи планове за своя алуминиев комплекс в Сан Циприр, Испания. Компанията създаде съвместно предприятие (JV) с IGNIS Equity Holdings, за да подкрепи работата на топича. Alcoa ще държи 75% дял в JV и ще продължи да действа като оператор, докато IGNIS ще държи 25%. Alcoa заяви, че JV ще насърчава рестарта на топилнята на Сан Циприан, както е планирано през 2025 г. Алуминиевият комплекс включва алуминиев растек и електролитична алуминиева инсталация, като електролитичната алуминиева инсталация има проектиран годишен капацитет от 228 000 тона и 4 електролитични серии (512 електролитични клетки обща). Засегнат от енергийната криза през 2021 г., топилнята е напълно затворена през 2022 г. Според плана за рестартиране, капацитетът ще бъде възстановен до 75% от номиналния капацитет (приблизително 171 000 тона годишно) до края на 2026 г.
(2) Алуминиевият алуминиев топил (NZAS) на Rio Tinto обяви, че електролитичният алуминиев завод Tiwai Point, първоначално планиран да бъде напълно възобновен през април 2025 г., ще бъде забавен до края на август, за да се постигне пълна операция на натоварване. NZAs намали търсенето на енергия на електролитичния алуминиев завод по време на недостига на енергия миналата зима, за да подкрепи националното снабдяване с енергия. С повишаването на нивата на водата на резервоара и постепенното възстановяване на енергийното снабдяване, NZA постепенно възобновяват производството. Поради продължаващото строго доставка на енергия, NZA трябваше да спре плана си за увеличаване на производството.
(3) Възобновяването на производството на три електролитични алуминиеви централи под тримета на Германия непрекъснато напредва. Сред тях заводът Essen (капацитет от 165 000 тона) и завода в Хамбург (капацитет от 135 000 тона) основно работят с пълен капацитет, докато заводът Voerde (капацитет от 95 000 тона) се планира за постигане на пълни - производство на натоварване през четвъртото тримесечие на 2025 г. Тези три растения са били принудени да намалят 70% от капацитета им поради високи енергии. Тези три растения са били принудени да намалят 70% от 276 000, които са били предвидени от 22 000, които са били пълни от 276 000. тонове. След обявяването на възобновяването на производството през април 2024 г. напредъкът е сравнително гладък.
Източник: IAI
Фигура 1-1 Ежедневно производство на електролитен алуминий в чужбина
Като цяло, поради пускането в експлоатация на втората фаза на алуминиевата индустрия на Huaqing в Индонезия, капацитетът на доставка в чужбина се подобри до известна степен през първата половина на годината. Според статистиката на Международния алуминиев институт (IAI), кумулативната глобална първична алуминиева продукция (без Китай) от януари до май 2025 г. е била 12,18 милиона тона, година - на - годишно увеличение от 0,4%, с дневна продукция от 80 800 тона. Antaike прогнозира, че задграничният електролитичен алуминий през първата половина на 2025 г. ще достигне 14,75 милиона тона, година - на - годишно увеличение от 1,0%.
1.2 Производствена ситуация на електролитен алуминий в Китай
През първата половина на 2025 г. алуминиевата промишленост в Китай поддържаше стабилно производство като цяло, без големи съкращения на производството на мащаб-, причинени от фактори на мажорката сила. Освен това, с възобновяването на производството от електролитични алуминиеви предприятия в Съчуан, Гуиджоу, Кингхай и други провинции/региони, както и въвеждането на нови проекти, производственият капацитет продължава да се увеличава през първата половина на годината. Според статистиката на Antaike, към края на юни 2025 г., завършеният електролитен алуминиев капацитет на Китай е 44,7 милиона тона годишно, от които оперативният капацитет е 44,05 милиона тона годишно, увеличение от 490 000 тона в сравнение с края на 2024 г. Сред тях процентът на използване на капацитета през юни е бил 98,5%, 0,9 процентни пункта по -висок от края на 2024 г. Електролитичният алуминий на Китай през първата половина на 2025 г. е приблизително 21,84 милиона тона, годишно - на - годишно увеличение с 2,4%.
Източник: Antaike
Фигура 1-2 промени в електролитичния капацитет на алуминиевия в Китай през първата половина на 2025 г.
По отношение на времето: През първото тримесечие намаленият капацитет е 40 000 тона годишно, новополовеният капацитет е 60 000 тона годишно, а възобновеният капацитет е 305 000 тона годишно, с общо увеличение на капацитета от 325 000 тона годишно. Намаленият капацитет беше в Гуанси, главно поради намаляване на производството и техническа трансформация, причинена от прекомерно високи разходи през четвъртото тримесечие на миналата година. Новият проект беше проектът за подмяна и модернизиране на капацитета на електролитичните клетки 600KA на клон Chalco Qinghai, който беше завършен и пуснат в експлоатация в края на миналата година и в момента е в етапа на изкачване на капацитет. Възобновеният капацитет беше концентриран главно в Съчуан и Гуиджоу, повечето от които бяха спряни поради загуби през четвъртото тримесечие на миналата година. От 2025 г., с намаляването на разходите и възвръщаемостта на печалбите, спрените капацитети започнаха да се рестартират. През второто тримесечие наскоро поръчаният капацитет беше 74 000 тона годишно, а възобновеният капацитет беше 95 000 тона годишно, с общо увеличение на капацитета от 169 000 тона годишно. По отношение на новото въвеждане в експлоатация, в допълнение към непрекъснатото увеличаване на продукцията на Chalco Qinghai, третата фаза 34 000 тона годишно е проект за подмяна на алуминиевата индустрия на Heqing Yixin с мощност. Проектът "вграден" 25 комплекта от електролитични клетки 500ka в съществуващите фабрични сгради, с 12 комплекта във фазовата фазова сграда - и 13 комплекта във втората сграда на фазата на фазата. Досега общият капацитет на алуминиевата промишленост на Heqing Yixin достига 450 000 тона годишно. Възобновяването на производството все още беше концентрирано в югозападния регион, но след като голямата концентрация на скалата - през първото тримесечие, възстановимата скала през второто тримесечие беше сравнително ограничена. Овързал, производственият капацитет се увеличи бързо през първото тримесечие и поддържаше стабилен растеж на тази основа през второто тримесечие.
Таблица 1-1 промени в оперативния капацитет на електролитичния алуминий на Китай през първата половина на 2025 г.
(10 000 тона годишно)
Източник: Antaike
1.3 Разходна ситуация на електролитичния алуминий на Китай
От 2025 г., с намаляването на цените на алуминиевата и електроенергията, цената на електролитичния алуминий на Китай намалява значително. Според изчислението на Антайке, от януари до юни 2025 г., данъкът - включва средно претеглена обща цена на електролитичния алуминий на Китай е 17 185 юана/тон, лека година - на - увеличение от 1,0%; Сред тях цената през юни беше 16 390 юана/тон, основно същата като предходния месец; Той намалява с 1,093 юана/тон в сравнение със същия период на миналата година, намаление с 6,3%и с 4 256 юана/тон в сравнение с края на 2024 г., като се възползва от сравнително високите цени на алуминия за същия период, ситуацията с печалбата в индустрията беше добра. Средният марж на печалба през първата половина на 2025 г. е 3130 юана/тон (поради различни регионални данъчни ставки, стойност - Добавеният данък и данък върху доходите не се приспадат; същата по -долу), година - на - увеличение на 310 yuan/тон или 11.0%; Сред тях средната печалба през юни беше 4 054 юана/тон, увеличение с 351 юана/тон спрямо предходния месец.
Таблица 1-2 Разходи и печалба Ситуация на електролитичния алуминий на Китай през първата половина на 2025 г.
(Юан/тон)
Източник: Antaike
Анализът на основните компоненти на разходите показва, че трите основни разходи за електролитен алуминий, включително алуминиев оксид, електричество и анод, представляват съответно 40,1%, 32,2% и 13,5% от общата цена през първата половина на годината; В сравнение с края на 2024 г., трите основни разходи се променят с -3 599 юана/тон, -352 юана/тон и +488 юан/тон, съответно. Значителният спад на цените на алуминията доведе до намаляване на 10,7 процентни пункта на съотношението на разходите за алуминиев оксид при производството на електролитен алуминий в сравнение с края на 2024 г., което беше основната причина за намаляването на електролитичните разходи за алуминий през първата половина на 2025 г.
Източник: Antaike
Фигура 1-3 Състав на общата цена на електролитичния алуминий на Китай през първата половина на 2025 г.
Разходите за електроенергия намаляват: Към края на юни съотношението на собствената енергия на себе си - в оперативния електролитен алуминиев капацитет на Китай е около 55%; Делът на мощността на решетката е около 45%. Непрекъснатият спад на цените на въглищата доведе до по -ниско самостоятелно- цени на електроенергия за алуминиеви предприятия, което беше основната причина за намаляването на разходите за електроенергия в електролитичната алуминиева индустрия от 2025 г. От 2025 г. темпът на възобновяване на производството в въглищните мини в големи въглища -}}}, произвеждащи райони, произвеждащи се, и да се раздуват, а от 2025 г., произвеждащи се на височина; Въпреки това, търсенето на топлинни въглища е слабо поради топлата зима, а не - електрическите индустрии бяха в сезона на OFF -. Разхлабеното предлагане на въглища, но слабото търсене доведе до тенденция на намаляване на цените на въглищата, а самостоятелното - цените на електроенергията на алуминиевите централи постепенно паднаха. В допълнение, цените на електричеството на мрежата в Гуанси, Юнан, Съчуан и други региони са намалели до различна степен, като допълнително насърчават намаляването на разходите за електроенергия за алуминиевите предприятия. Според статистиката на Antaike, средната цена на Self - през юни 2025 г. е 0,332 юана/kWh, намаление от 0,048 юана/kWh в сравнение със края на 2024 г. и 0,065 юана/кВтч в сравнение със същия период на 2024 г.; Цената на електроенергията на мрежата е 0,428 юана/kWh, намаление с 0,074 юана/kWh в сравнение със края на 2024 г. и 0,0276 юана/kWh в сравнение със същия период от 2024 г.; Цялостната средно претеглена цена на електроенергия е 0,379 юана/kWh, намаление с 0,0507 юана/kWh в сравнение с края на 2024 г. Цялостната средно претеглена цена на електроенергия от януари до юни е 0,414 юана/kWh, година - {-} понижение от 0,034 yuan/kwh.
Източник: Antaike
Фигура 1-4 Тенденция на цените на електроенергията на електролитичната алуминиева индустрия на Китай
Цената на алуминиев оксид спадна значително: От края на миналата година тясната доставка на боксит се облекчи, постепенно се освобождава нов алуминиев капацитет и предишният модел на недостатъчно предлагане има тенденция да се обърне. В същото време големите - мащаб на новите проекти, които се очаква да стартират в рамките на годината, са неизбежни. Както в действителност, така и очаквания, доставката на алуминиев оксид се измества до абсолютен излишък. На този фон цените на алуминиев оксид приключиха трите - месечно насилие и паднаха от скала. Основният фючърсен договор достигна ниско 2663 юана/тон, най -ниският след списъка на фючърсите на алуминиев оксид, намаление с 52% в сравнение с най -високата точка от 5540 юана/тон след списъка в началото на декември 2024 г.; the average spot price also dropped from 5,757 yuan/ton in mid-December last year to a low of 2,886 yuan/ton at the end of April 2025. According to Antaike's alumina spot quotation, the average spot price of alumina from January to June 2025 was 3,460 yuan/ton, a year-on-year намаление от 1,3%.
Анодната цена се колебаеше надолу: Засегнати от нарастващите цени на суровините за производството на анод, цената на вътрешните Pre - изпечени аноди се измести нагоре през 2025 г. Според изчислението на Антайке въз основа на котировките на анод/тон, средната цена от януари до юни 2025 г. е била 4 926 юана/тона, година - or - се увеличава от 799 години. 19.1%.